Ryan:歡迎收看 C.H. Robinson Edge 三月版影片。

我是 Ryan Hammett，我和 Mat Leo 一如既往地一起討論全球貨運市場的最新發展。

Mat 在三月份坐在這裡，有趣的是，在上個月的影片中，我們一開始就談到蘇伊士運河服務的有限恢復。

您說，地緣政治的穩定性會影響貨運公司是否完全投入該路線。 你猜怎麼著？地緣政治的穩定相當短暫。

因此，今天討論的重點將圍繞波斯灣的衝突，特別是燃料的影響，以及國內卡車運輸的快速更新。那麼我們應該從哪裡開始呢？

Mat：在過去的幾個星期裡，每天大概有 20 次左右的人問我關於燃料價格的問題。但為什麼我們不把這個話題留到最後呢?如此一來，我們就可以更深入地研究它。

但伊朗的衝突卻對供應鏈造成多重影響。正如您所提到的，原本逐漸恢復的蘇伊士運河轉運現在大多數又停了，將大多數集裝箱船推到非洲之角附近進行集裝箱運輸。影響最大的是運往中東的貨物。

我們看到貨物改道、延誤，甚至在某些情況下，貨物被推回原產地，這迫使托運人在中途做出決定。

由於航線和運力快速轉移，航空貨運也受到干擾。情況每天都在變化，所以我們不想在這段影片中捕捉每個細節，而是鼓勵大家隨著情況的發展，留意我們的客戶建議。

Ryan:沒錯。如果您尚未訂閱我們的客戶建議，我建議您前往chrobinson.com，在資源標籤下找到客戶建議，您可以在那裡註冊以獲取影響您供應鏈的資訊類型。

隨著情況的發展，我們的團隊一直非常努力地提供航空和海運市場的最新資訊。但是 Mat，對於供應鏈領導者來說，2026 年是一個艱難的開始，關稅變動更多，運輸成本上升。

如果您將經典型的貨運預算視為線上運輸、燃料及附加費，那麼在第一季中，每一項都有不確定性。從附加費的角度來看，人們可能不太會談論這個問題，但我們已經看到各種風險、安全、燃料，甚至與戰爭有關的海運和空運附加費。

我們稍後會談到燃料，就像您說的，但就國內而言，今年到目前為止，貨車運費已經歷了一段相當長的旅程。

Mat：是啊，我覺得這是輕描淡寫。在過去的三個月中，我們經歷了貨車運輸運費的市場調整。這是由於感恩節開始的天氣干擾，以及不斷萎縮的產能基礎所造成的。

自 12 月以來，我們看到貨運公司尋求有利可圖的貨運，並要求在經過多年的市場挑戰後建立的高效網路內保持貨車運營，因此貨車運輸市場的運費不斷增加。

C.H. Robinson 這幾年來，他一直公開談論貨運公司因成本上升和費率低迷而持續面臨的盈利挑戰。 到了某個時候，經濟規律就會重新進入等式。

這就是現在的情況。無利可圖的貨運公司以及近期監管機構裁決的公司已經退出，剩餘的產能較少，無法吸收干擾。

Ryan:是的，我們正在為每個人想像這種動態。我們看到即期和合約運費都在增加，因為較小的貨運公司會選擇適合其網絡的貨運，並真正尋求每台設備的最大收益。

這也縮小了現貨與合約之間的差距。與此同時，貨運需求持續面臨挑戰，我們並未看到近期需求轉變的明顯跡象。能源價格是否會影響經濟，還需要時間來證明。

因此，我們是否認為，Mat，過去幾個月主要是干擾驅動的？

Mat：簡單回答，是的。雖然基本面正在轉變，但主要仍是供應方面的問題。我喜歡從路線指南和路線指南失敗的角度來看這個問題。

這張圖表代表 C.H. Robinson 平台上的數百萬件貨物，以及這些貨物在路線指引計劃上的表現。簡單來說，如果合約貨物無法透過計劃中的航線指引被接受，而必須進入現貨市場，這就是航線指引失敗。

假日期間，故障峰值接近 7% 。現在，情況開始有所改善，但接下來一連串的冬季大風暴又讓故障率回升。隨著下游影響的消除，效能也開始改善。

現在，我們正密切觀察柴油價格在一週內快速飆升後，是否會因為燃料的差異而增加拒絕投標的情況。

與此同時，冬季暴風雪 Iona 在中西部上部的幾個州降下了兩位數雪量，這也可能會影響路線指南的性能，因為貨運公司試圖避免中斷，並保持卡車運行。

Ryan:是的，如果我們看一下我們的預測，你可以看到我們仍然預期市場會出現正常的季節性平靜，但基線已經重新設定。在未來幾週內回到市場底價，並不能讓我們回到 25 年第三季的狀況。

貨運公司基地正在重新設定對貨物運輸成本的預期。 因此，下一個大考驗應該是道路檢查週，然後是典型的農產品和暑假期間的貨運激增。

但是，當線上運輸成本開始穩定在一個新的標準時，底線或運送貨物的總成本，現在不一定會因為燃料的問題而下降。

所以，Mat，我們之前就預告過了。讓我們給人民他們一直要求的東西，讓我們來談談燃料。

Mat：終於好吧所以您一開始就把預算分成燃料和輔助用品兩部分。而多年來，燃料首次重新成為焦點，並成為真正的不確定性來源。

伊朗的衝突引起了石油供應和航運中斷的問題，尤其是通過霍爾木玆海峽的問題，正如您所看到的，這是一條關鍵的石油通道，如果流通中斷，市場會迅速緊縮。

現在，專家們正在觀察的事情非常直接。中斷是否會有意義地減少生產和供應？它們能維持多久？替代供應能否快速上線，以避免市場緊縮？

但究竟是什麼驅使柴油價格上漲呢？儘管我們在加油站買到的是本地柴油，但它的價格最終是由全球市場決定的。儘管美國國內原油產量充足，但國內原油價格仍與全球基準同步變動。當油價上漲時，所有地方的油價都會上漲。

原油的動力確實重要，但柴油也有其基本面。因此，即使原油價格回穩，柴油價格仍可能因煉油產能緊縮與供應限制而持續走高。此外，當地因素（如與供貨點的距離和環保計劃）也會擴大價格差異，尤其是對於農村托運商而言。

Ryan:是的，燃料的不穩定性會首先影響貨運公司。 這真的會破壞預算的可預測性，並改變貨運公司的行為。 事實上，這可能會加速產能退出，尤其是當貨運公司的流動資金已經緊絀時。

因此，看看螢幕上的貨運公司成本結構，你就會發現燃料對他們來說並不是四捨五入的錯誤。 ATRI 資料顯示，2024 年燃料平均約佔每英里成本的 21% 。而實際上在 2022 年，超過 28% 。

因此，卡車平均每加侖行駛 5 到 7 英里，即使是很小的價格變動，也能很快變成真金白銀。因此，對於一輛每年行駛 100,000 英里的卡車而言，柴油價格每增加 1 美元，就意味著該卡車每月的燃料成本大約會增加 1,200 美元。

因此，像貨運公司這樣利潤微薄的公司，利潤與虧損之間的差別就在於此。 貨運公司也有付貨人不常見到的燃料風險。 因此，即使將燃油視為轉嫁，貨運公司也會吸收標準燃油附加費未涵蓋的里程成本，例如死頭費、計畫之外的額外里程，以及重新定位或尋找停車位所花費的時間。

這就是燃油附加費存在的原因。這些都是在燃料大幅偏離歷史水平時，透過調整薪資來分擔燃料風險的機制。因此，當貨運公司報價線上運輸時，他們會對燃油做出假設，然後再考慮托運人附加費計劃是否涵蓋了這部分成本。

時機很重要。大多數燃油附加費計畫都是基於歷史價格，而非即時燃油成本。因此，當柴油價格快速飆升時，就像螢幕上 3 月 9 日的例子一樣，您可能會看到一個缺口，貨運公司支付今日的價格，但卻根據上週的資料獲得補償。 而這種滯後會在短時間內嚴重打擊貨運公司的現金流。

您想說的一點是，貨運是根據合約進行，還是在現貨市場上全部談妥，其影響可能會非常不同。

Mat：是的，我想這就是我們經常聽到的 「嘿，我的油價開始上升了 」的評論。這邊的情況有點正常化了。你真的需要從這個角度來看，就像你提到的，Ryan，合約與現貨。

因為在該合約貨櫃空間中，就像您說的，會有一點滯後時間，這取決於燃料是何時上傳到系統中的。 因為如果您追蹤的是 EIA 的全國平均值，上傳時間是在週二，週二晚上，也許它會進入系統。因此，它是基於前一周的資料。

因此，之前的一整周，貨運公司都要從上一周的燃料中扣除。 現貨市場並非如此。每當貨運公司在您擁有的 TMS 系統上出價，就是為了該負載出價，知道今天的負載是多少。

因此，他們有機會看看今天在油泵、在原產地的燃油是什麼樣子。所以他們會做出這樣的改變。因此，在現貨市場上，您會比在合約燃料市場上更快看到定價的轉變。

Ryan:是的，當然。說得太好了

托運人該怎麼辦？

在不穩定的燃料環境中，試圖優化附加費計畫、試圖快速節省成本是很有誘惑性的。但C.H. Robinson 多年來與麻省理工學院合作進行的研究發現，當付貨人修改燃油附加費以降低成本時，貨運公司傾向於透過提高運費來補償。 換句話說，您可以在燃油上贏得試算表線，卻在其他地方輸掉試算表線，往往要付出很大的努力，到最後卻幾乎省不到錢。

這就是粘性概念的重要性所在。貨運公司，如果燃料接近估計值，他們可能會容忍小的偏差。 但正如我們一直在談論的，他們無法吸收這些重大的燃料變化，並維持生存或獲利。

因此，當線上運費加上燃油附加費不符合市場現實時，尤其是您剛才所說的現貨運費，長期的結果很簡單。貨運公司只是拒絕貨運或運力出口，因為他們負擔不起留在路上。

因此，研究結果持續顯示，貨運公司需要穩定、優質的貨運，並有足夠的前置時間，這樣他們才能建立高效、有利可圖的網路。 通常來說，改善這些基本因素所節省的成本，遠比本月試圖在燃油方面取得短期勝利所節省的成本要大得多。

Mat：身為托運公司，這些事情太多了，尤其是當貨運公司的獲利能力在許多方面已經是負數時，您能做些什麼來取代呢？

因此，這裡有一些想法供您考慮。

首先，溝通和透明度很重要。現在，雙方都在談論挖角的問題。而且可能會變得情緒化。發貨人需要瞭解貨運公司是在試圖支付代為運送貨物的費用。 但貨運公司必須了解，對於付運人的預算而言，每一分錢都很重要。 那麼您能做些什麼呢？使用資料。直接來看柴油價格的變動、平均每加侖哩數和行駛里程，就能在波動的時期得出中肯的看法。

第二，盡可能分開追蹤燃料和線路運輸。它讓您以資料為基礎，並為財務部門建立清晰的紙本追蹤記錄，而且有助於您瞭解哪些是燃料驅動，哪些是更廣泛的利率變動。

第三，專注於按車道全包的經濟性。現在，市場價格是線上運費加上燃油費。正如您所提到的，Ryan，單獨優化一個元件確實可以創造持久且長期的節約。您也需要將燃料視為風險分擔機制，而非談判的槓桿。如果您為了省錢而擠壓燃料，往往會在運送或服務過程中造成損失。

您也可以將您的計劃與實際運作相匹配。您也提過這點。偏遠的起始點、銜接的風險和設備的低效率改變了誰實際承擔風險。如果您有很難到達的設施或不容易到達的加油點，我的意思是，您很可能可以付更多的錢讓貨運公司接受貨運，最後，在這些動盪的時期，優先考慮穩定性和關係。

從歷史上看，燃料飆升與貨運公司倒閉的浪潮不謀而合。 因此，對付貨人來說，短期的勝利可能會變成長期的運力問題，尤其是在貨運公司獲利能力緊張的現在。 因此，不要不必要地讓您的貨運公司基地承受更多的財務壓力，並冒服務效能問題的潛在風險。

Ryan:是的，這些都是很好的建議，Mat。我認為目標是，嘿，我們不要忽略燃料。目標是以紀律來回應。瞭解附加費的運作方式。認清風險的真正所在。然後避免在市場開始轉向時，做出削弱您的貨運公司網路的決定。

因此，這同樣適用於我們今天所談到的一切。在不確定的時期，要掌握資訊、使用資料、清楚溝通，不要在不瞭解影響的情況下快速做出決策。

C.H. Robinson 為您提供管理複雜的全球運輸策略所需的優勢。

因此，如需詳細資訊和其他內容，請參考我們網站上的 Insights 頁面。